市场对债券的看涨共识正在出现裂缝。部分投资者预期，通胀降温将促使美联储在未来几个月降息。另外一部分投资者则对即将到来的美债发行潮感到不安，对美国联邦政府财政状况的担忧也重新浮现。

　　看涨的投资者认为，如果美联储像市场预期的那样放松货币政策，那么债券市场在2023年底经历的强劲反弹可能会持续至今年。上周五与美联储主要政策利率挂钩的期货显示，投资者预计美联储今年将降息逾150个基点，这远超美联储12月公布的点阵图中政策制定者预期的75个基点。

　　然而，看跌的投资者表示，虽然目前对美联储转向宽松政策的预期可能会推高债券价格，但美债发行潮可能会起到平衡作用。据悉，2024年美债发行量预计将增加近一倍，至2万亿美元。这些投资者表示，美债收益率（与债券价格走势相反）必须从当前水平上升，才能引发市场对大量新发行美债的需求。

　　 高盛经济学家Jan Hatzius表示，美联储很快就会开始降息，最有可能在3月份。毕竟，主席鲍威尔在12月13日的新闻发布会上表示，委员会希望在通胀降至2%之前就降息。不过，预计美联储今年只会降息五次，低于目前市场定价的六到七次降息，而且我们认为，美联储单次降息50个基点的可能性很低。

美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新交易数据显示，随着对冲基金平仓黄金看涨押注，但仍不愿大举做空，围绕美国利率的波动正在对金价造成影响。虽然金价成功守住了每盎司2000美元上方的坚实支撑，但一些分析师指出，市场动能的转变可能在近期令金价承压。

OANDA的高级市场分析师Craig Erlam表示，由于市场缺乏推动金价上涨的催化剂，他认为贵金属的价格走势是一种抛币游戏。

CFTC截至1月6日当周的交易员分类报告显示，基金经理降低了Comex黄金期货的投机性多头总头寸20051份合约，至134333份合约。与此同时，空头头寸仅增加了639份合约，至45874份。

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　　市场

　　1月15日因马丁·路德·金纪念日，美股休市一天

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　　来源：诺安理财狮

　　美国CPI数据回升但未改市场对美联储3月降息预期，大类资产表现为：股票（MSCI全球股票指数上涨1.31%）>债券（彭博全球综合债券指数上涨0.38%）>商品（彭博全球商品指数下跌0.68%）。

　　全球股票市场震荡向上，发达市场股市表现好于新兴市场股市。发达股市中，本周日本股市表现亮眼，日经225指数大幅上涨6.59%，创34年来新高；美股方面，标普500指数上涨1.84%，接近历史高位，纳斯达克指数受微软、英伟达等科技龙头推动下上涨3.09%，道琼斯工业指数涨幅相对小为0.34%，创历史新高；欧洲股市亦收涨，德国DAX、法国CAC40指数分别上涨0.67%和0.60%，但英国富时100指数下跌0.84%。新兴市场中，俄罗斯指数上涨1.56%，印度NIFTY50指数上涨0.85%，中国和巴西股市收跌，中国沪深300指数和恒生指数分别下跌1.35%和1.76%。

　　巴克莱经济学家预计，从本周的通胀数据判断美联储会提早开始降息，预测启动时间会是3月而非他们此前认为的6月。

　　“鉴于最近通胀上取得的进展我们认为FOMC会放心降息而不需要看到经济或劳动力市场大幅走弱，” Marc Giannoni和Jonathan Millar在周五的一份研报中写道。

　　与之前一样，他们预计美联储会隔次会议加息25个基点。该预测的前提是“经济逐渐放缓”，且失业率略高于美联储的长期预估（12月时为3.5%-4.3%）。

　　21世纪经济报道特约撰稿 王应贵 加拿大报道

　　2023年12月份的消费价格指数令美国金融市场非常失望，通胀变化路径并没有像预期那样下行。

　　虽然核心通胀降至3.9%，整体通胀水平仍为3.4%，比11月还高出了0.3%。前一段时间，美国金融市场所有的乐观情绪颇受打击。不过，投资者很快恢复了冷静，到收盘时股票指数也收复了早盘的失地。当日，标准普尔500指数微跌3.21点（最大跌幅为43.87）；10年期国债收益率收于3.97%；美元指数收于102.06%，几乎没有变化；比特币期货上涨0.42%，美国证券交易会批准比特币现货ETF的利好消息对加密货币市场刺激有限。市场需要时间来消化消费指数变化，并根据新数据调整预期。

　　支付给美国生产商的价格在12月继续下跌，促使交易员加大了对美联储今年降息力度的押注。

　　美国劳工部周五公布的数据显示，生产者价格指数连续第三个月下降0.1%，颓势之长创下了2020年以来的纪录。不包括食品和能源的所谓核心PPI则连续第三个月基本持平。核心指标同比攀升1.8%，创下2020年底以来最小涨幅。

　　美国2年期国债收益率闻声跌至5月以来的最低水平。交易员加大了美联储将在3月开始降息的押注。

　　汇通财经APP讯——美国CPI年率超出预期反弹。据数据显示，美国通胀在2023年底呈现加速趋势，此举挑战了市场对美联储即将启动降息的预期。美国12月未季调CPI年率录得3.4%，为2023年9月以来最高；美国12月未季调CPI年率录得0.3%，同样为2023年9月以来最高。此外，美国12月未季调核心CPI年率增速略有下降至3.9%，而美国12月核心CPI月率保持在0.3%。

　　经济学家认为，相较于总体CPI，核心指标更能准确反映通胀走势。

　　数据显示，住房、电力及机动车保险支出有所上升。二手车价格连续第二个月上涨，打破了预期下跌趋势。

　　来源：金十数据

　　戴蒙表示，“这些因素很可能将我们推向衰退，而不是软着陆。”

　　摩根大通首席执行官戴蒙再次发表了反对比特币的言论，并警告投资者不要排除今年出现经济衰退的可能性。