来源： 中金宏观

　　作者：郑宇驰 张文朗等

　　中金宏观 | 需求缺口有所扩大——12月PMI点评

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　　正文

　　12月中采制造业PMI环比下降0.4ppt至49.0%，低于Bloomberg预测中值 （49.6%）；12月非制造业商务活动指数环比上升0.2ppt至50.4%。制造业PMI新订单回落幅度高于生产，需求缺口有所扩大。拆分需求结构，内外需皆边际走弱。需求弱于供给也带动了库存的再度走弱和价格下降的压力。政策逐渐落地，基建带动建筑业改善。不利天气等因素扰动，服务业连续第二个月处于收缩区间。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（31日）公布12月份中国采购经理指数。

　　受部分基础原材料行业生产淡季等季节性因素影响，12月份中国制造业景气水平有所下降，但制造业生产保持稳定，生产指数连续7个月位于扩张区间，新动能行业继续稳定增长，经济运行基本平稳。

　　12月份中国制造业采购经理指数为49%，较上月下降0.4个百分点。

　　中国物流与采购联合会副会长 蔡进：总体上来讲的话，运行还是比较平稳的，主要的原因还是季节性的，尤其是12月份的极端天气，所以说出现小幅回落，应该还是比较正常的一种现象。

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　　下周（12月25日-12月29日）共有96家公司限售股陆续解禁，合计解禁74.37亿股。

　　【重磅新闻】

　　12月PMI数据将公布

　　12月31日，国家统计局将公布12月制造业采购经理指数（PMI）数据。11月份，制造业PMI为49.4%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平略有回落。非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。